“跌跌撞撞”哀鸿遍野，市场会进入熊市吗？

全球Omicron近期见顶，本周新增病例呈下降趋势，全球经济有望再次重启。 不过，纳斯达克已经进入深度盘整期，标普500和道指离盘整期不远了。 部分公司好于预期的财报也未能阻止其股价下滑，可见投资者对股市的信心依然不足。

上证综合指数持平，而港股连续第五周上涨，为两年来最长的升势。 这都得益于中国有别于世界其他地区的经济刺激政策。

预计未来一两周全球主要股市将继续承压。 大型投资机构和对冲基金何时入市抄底还有待观察。 虽然盈利和资产负债表健康的公司受到动荡的拖累，但一旦股市恐慌消退，它们将率先大幅反弹。 所以现在不是抛售所有股票和债券的时候。

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美国

过去六个月的标准普尔 500 指数（来源：Investing.com）

过去六个月的纳斯达克指数（来源：Investing.com）

本周市场回顾

标普500指数本周五收于4397.93点，较上周下跌5.68%。

道琼斯工业平均指数收于 34265.37 点，较上周下跌 4.58%。

纳斯达克综合指数收于13768.9，较上周下跌7.55%。

周三，美国10年期国债收益率一度突破1.9%，为2019年12月以来的最高水平。2022年初，10年期国债收益率在1.5%左右。 周五，10年期国债收益率为1.77%，较上周下跌1.3%。

VIX恐惧指数为28.85。

就业数据

截至 1 月 15 日当周，美国初请失业金人数经季节性调整后从前一周的 231,000 升至 286,000，高于预期的 220,000。

牛津经济研究院首席美国经济学家 Kathy Bostjancic 表示，申请失业救济人数的激增和房屋销售的下滑已经减缓了 10 年期债券收益率的上升速度，并可能降低美联储 3 月份加息 50 个基点（0.5%），但围绕对于经济前景，通胀和利率仍将引起市场波动。

分析与展望

本周市场

本周的交易活动延续了主要股指新年头两周的波动，几乎每天股市都在盘初上涨，然后在午盘回落收于盘中低点附近。 这表明投资者对股市仍然缺乏信心。

科技股和成长股继续受到债券收益率飙升的压力。 周三，纳斯达克指数从 11 月的高点下跌超过 10%，进入回调。 该指数本周下跌 7.55%，为 2020 年 10 月以来连续第四周下跌，也是单周最大跌幅。

周四，标普500指数自10月18日以来首次收于4500点下方，这是一个非常重要的技术支撑点，距离下探4320点、突破10%跌幅进入下行通道的目标点更近了。修正区间的可能性越来越大。 标准普尔 500 指数和道琼斯指数本周连续第三周下跌。 小型股受到的打击更大，罗素 2000 指数创下 2020 年 6 月以来最糟糕的一周。

不过，在今年开始的板块轮动中，价值股继续占据相对优势。 根据道琼斯市场数据，标准普尔 500 价值指数本月表现优于增长约 7.4 个百分点，创下自 2000 年 12 月以来的最大月度涨幅。 不过，过去两周受益于轮动的能源和金融板块本周也出现下跌。 一方面是技术性回调，另一方面也反映了投资者的避险情绪。

纽带

债券收益率上升今年一直困扰着市场，投资者预计美联储可能会采取更积极的紧缩政策来对抗通胀。

备受关注的两年期美国国债收益率自 2020 年 2 月以来首次突破 1%，当时大流行将美国经济推入衰退。 两年期国债被视为美联储设定短期借款利率的指标。 两年期国债的大幅上涨也表明美联储在 3 月份停止购买债券后立即加息 0.5% 的可能性更大。

公司财务报告

在接下来的三周内，超过 300 家标准普尔 500 强公司将公布第四季度业绩。 根据瑞士信贷的数据，标准普尔 500 指数成份股公司在第四季度财报季开始时的总收益超出预期 5.9%，其中约四分之三的公司超出了收益预期。 瑞银预计标准普尔 500 指数成份股公司的收益将比一年前增长 30%。

根据已公布的财报数据，通货膨胀导致企业成本上升，利润率受损。 根据富国银行的数据，标准普尔 500 指数的股票在财报发布后的交易日内平均仅上涨 0.3%。

从本周美国六大商业银行和投行股票的表现不尽如人意来看，虽然公司盈利高于预期，但投资者的预期较高，这并没有让表现良好的银行继续上升，如美国银行（Bank of America）。 美国发布超预期财报后，股价当天（1月19日）仅上涨0.39%，近两日继续下跌。 这个市场反映了当前投资者的恐慌情绪。

市场趋势

预计未来一两周股市将继续承压，以高科技股为主的纳指可能下跌约20%至12845点，接近熊市. 标普500指数或跌至4320点，大型投资机构和对冲基金何时入场抄底，仍有待观察。

个股价值

在科技股抛售的情况下，一些策略师仍在寻找股票的价值。

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Blanke Schein Wealth Management 首席投资官 Robert Schein 表示，他在半导体、云计算和大盘股等科技板块的特定领域看到了机会，因为纳斯达克整体处于调整区间。 但他很快指出，他并不认为回调是“逢低买入”。

比特币

比特币价格自去年 11 月以来大幅下跌，较 2021 年超过 67,500 美元的高位下跌超过 40%。 截至周五 4:00，比特币较周四下跌约 10%，至 38,315 美元。

如果比特币的关键支撑位跌破 37,361 美元，这将为比特币测试 30,000 美元左右的二级支撑奠定基础，这意味着比特币可能会从当前水平再下跌 22%。

投资比特币的一个普遍论点是，它可以对冲政府刺激措施导致的通胀上升，但目前比特币面临的两个最大风险是更加强硬的美联储和加强监管审查，比特币的势头受到严重阻碍。 现在看来，比特币近期的波动与股票走势呈正相关。

监管机构也在打击加密货币。 中国已全面禁止所有与加密货币相关的活动，美国当局也在对市场的某些方面进行打击。 俄罗斯中央银行周四提议禁止使用和开采加密货币。 俄罗斯是世界领先的比特币矿产地之一，位居世界第三。

加拿大

过去六个月的 S&P/TSX 指数（来源：Investing.com）

本周市场回顾

S&P/TSX综合指数周五收于20621.39，创下去年11月30日以来的最大跌幅，也是去年12月20日以来的最低收盘价，周跌幅为3.45%。

2 月 WTI 原油期货价格为 84.84 美元/桶。

本周五，1加元兑0.7947美元； 1加元为5.0374元。

分析与展望

加拿大股市周五跌至一个月低点，因买家在央行加息步伐不确定的情况下等待市场进一步调整。

数据显示，由于封锁措施的影响比特币2021年熊市跌到多少，12 月份零售额可能下降 2.1%。

加拿大的通货膨胀率升至 30 年来的最高水平 4.8%。 投资者还加大押注，经济学家预计加拿大央行最早可能在下周 1 月 26 日的央行会议上开始收紧货币政策。 尽管加拿大是发达国家中债务负担最重的国家之一，但市场仍将加拿大央行视为七国集团 (G7) 中加息幅度最大的央行。

由于投资者押注央行将在未来几个月加息以抑制通胀，全球债券收益率今年攀升。 加拿大 10 年期国债收益率周三触及 1.905%，为 2019 年 3 月以来的最高水平，随后回落至 1.874%。

随着收益率飙升，成长型股票的下行波动更大。 多伦多证券交易所的科技股本周下跌 7.71%，为去年 5 月以来的最低水平。 该行业较去年 9 月的峰值下跌了 25%。

油

由于供应担忧缓解，油价在周三飙升至 2014 年以来的最高水平后，周四出现技术性修正。

在美国原油库存小幅上升后，原油价格涨势停滞。 尽管如此，需求依然强劲。 有关美国计​​划加速释放其战略储备的报道是油价暂停的原因之一。 但供大于求的瓶颈并未得到缓解，油价仍将继续上涨。 到 10 月，原油价格预计将上涨至每桶 105 美元。

中国内地及香港

过去六个月上证综合指数（来源：Investing.com）

最近六个月的恒生基准指数（资料来源：HSI.com）

本周市场回顾

上证综指本周五收于3522.57，与上周基本持平。

沪深300指数收于4779.31点，较上周上涨1.11%。

恒生指数收报24965.55，较上周上涨2.39%。

周五，人民币兑美元汇率接近6.3388。

经济数据

国家统计局数据显示，四季度中国GDP同比增长4%比特币2021年熊市跌到多少，高于路透社调查的3.6%预估中值，为2020年二季度以来最低，环比-第四季度季度增长1.6%。 全年经济同比增长 8.1%，好于路透社调查的 8% 中值。

由于担心中国为遏制疫情而采取的“归零”政策将导致对商业活动的更多限制，高盛下调了对中国 2022 年 GDP 增长的预测。 最大的影响将是对消费者支出的影响。

零售额低于预期，12 月份同比增长 1.7%，而路透社预期为增长 3.7%。

主要失业率指标月度城镇调查失业率12月也升至5.1%，连续第三个月上升。 16至24岁的失业率维持在14.3%。

分析与展望

中国股市上证综合指数本周基本持平，煤炭和房地产板块本周领涨。 分析人士称，外围美股波动加剧，美债收益率上行，拖累A股高估值板块。 本周，新能源、生物医药等成长股资金继续流入房地产等传统蓝筹板块。

恒生指数连续第五周上涨，为两年来最长的上涨趋势，全周上涨 2.39%。 即便如此，根据彭博社的数据，其成分股的预期市盈率仍为 11.8 倍，是仅次于巴西的第二便宜的主要市场。

由于交易员继续预期政策将继续提振经济增长，香港市场情绪强劲。 在过去一个月经济放缓期间，中国央行已向房地产市场注入流动性、降低借贷成本并放松信贷。 央行本周将5年期贷款市场报价利率从4.65%下调至4.60%，为2020年4月以来首次下调； 它将 1 年期贷款的市场报价利率下调 10 个基点至 3.70%，这是几个月来的首次。 第二次降低该利率。

当前中国刺激经济的政策走的是与世界其他地区不同的道路。 中国经济和央行政策，以及相对独立于世界其他地区的货币政策，是目前市场情绪的主要驱动力。

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BCA Research表示，未来六个月，中国股市在政策分歧方面的表现将优于全球其他股市。

此外，美国收紧政策对港股影响有限，有助港股反弹延续至3月。

国际市场

过去六个月的德国 DAX30 指数（来源：Investing.com）

过去六个月的英国富时 100 指数（来源：Investing.com）

本周市场回顾

日经225指数本周五收于27522.26点，较上周下跌2.14%。

德国DAX 30指数收于15603.88，较上周下跌1.76%。

英国富时100指数收于7494.13，较上周下跌0.65%。

分析与展望

欧洲股市周五暴跌，连续第三周下跌，受累于今年各国央行收紧货币政策的担忧以及疲软的经济数据导致全球股市暴跌。 泛欧斯托克 600 指数收盘下跌 1.8%，本周累计下跌 1.4%。

周四欧洲央行会议纪要显示，欧洲央行政策制定者在上个月的一次重要会议上表示，欧元区通胀可能“轻松”保持在目标之上，因此应该为收紧政策敞开大门。 这强化了这些担忧。

市场资讯

股指

石油与黄金

汇率

内在价值是价值投资的前提。